Seit Windows 7 (evtl. schon Vista) ist es in einem versteckten Ordner. Ich musste es auch erst etwas suchen.
Versteckt im Sinne von "man hat keinen direkten Weg mehr zum Ordner selbst" wurde der Ordner selbst doch erst mit Windows 8.
Bei Windows 7 war er noch per rechter Maustaste auf "Alle Programme" im Startmenü erreichbar. Dort gab es dann "Öffnen" für den Ordner des aktuellen Benutzers und "Öffnen - Alle Benutzer" für den für alle Benutzer unter c:\ProgramData.
Aber auch bei Windows 8 kann man ganz normal mit der rechten Maustaste auf eine Kachel "Speicherort öffnen" benutzen um im Explorer an der Stelle der Verknüpfung zu landen. Und das ist ja meistens eher das was man möchte.