Wie schon gesagt:
Das einzig sinnvolle um wirklich festzustellen wo der Unterschied liegt, ist den Process Monitor zu starten und nachzuschauen...
00:23:08,3852819 RegTest.exe 8972 RegCreateKey HKCU\Software\VendorTest\ProductnameTest ACCESS DENIED Desired Access: All Access
Kompletter Log angehängt.