Es geht um
VCL, richtig?
Das wird wohl daran liegen dass Dinge wie Images und Labels keine eigenen "Fenster" sind sondern direkt auf die Zeichenfläche des Formulars gemalt werden. Erst danach kommen "Fenster-Komponenten" wie Buttons und Edits drüber.
Lösung: Nimm doch einfach ein Panel und packe das Image rein.